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单亲妈妈去相亲,儿子一句话,让人泪崩!_男子为凑彩礼盗窃

2020-10-31 05:44:57 来源:明星网-娇点明星网,潮剧明星网,明星网爆门在线观看,港台明星网,明星网红 作者:封面新闻 点击:818次

一生一次的机会  十亿用户、单亲百亿利润、单亲千亿营收、万亿估值,光鲜的IPO之下,蚂蚁的资本盛宴即将开始。蚂蚁来了,资本市场掀起层层波澜,我们即将见证这个史上最大规模的IPO。  支付是世界上最好的生意,他是离“钱”最近的生意。无数公司绞尽脑汁拉进与支付的距离,而蚂蚁,他就是支付本身。  中国只有一个蚂蚁,这意味着,对于中国普通投资者而言,这将会是今生仅此一次的机会。  为此,格隆汇倾心推出#一生一次的投资机会 · 蚂蚁IPO#系列,带领读者一解蚂蚁背后的商业版图,更好地读懂蚂蚁、下注蚂蚁。  本文是本系列的第四篇:估值篇。  在前面的商业模式篇中,我们已经详细的剖析了蚂蚁集团的商业模式,在此不多赘述。  在这一篇文章中,我们主要想探讨一下蚂蚁集团的估值。在讨论蚂蚁集团的估值之前,有一个问题非常重要,那就是蚂蚁集团适用于怎样的估值体系。适用于像银行、保险这样传统的金融企业,通常采用的PB、PEV等指标呢?还是像阿里巴巴、腾讯这样的互联网企业,通常采用的PE、EV/EBITDA等指标呢?  我想看过我们商业模式篇的读者一定同意我的观点,那就是,与其说蚂蚁集团是一家金融公司,不如说它是一家科技公司。  当然,蚂蚁集团也并不是一成不变的。蚂蚁集团从早期的以支付宝起家,抓住了支付的流量入口,再切入到普惠金融,直到如今以Techfin的概念取代Fintech。可以看出,蚂蚁集团的进化方向可能就是从一个金融公司向科技公司的方向进化。  以蚂蚁集团的信贷业务为例,其总共2.1万亿信贷规模中,98%的资金来自合作银行和发行ABS,自营贷款余额仅占1.68%。支付宝在其中主要充当撮合交易的平台角色,卖的是流量,赚的是佣金。  最新消息称,因需求强劲,蚂蚁集团的IPO估值一升再升,在IPO估值目标提到2800亿美元后,其主承销商瑞信和大摩又分别给予其3800亿~4610亿美元、3330亿~4570亿美元的估值。侧面来看,如果蚂蚁集团是一个金融公司,显然给不了这么高的估值,毕竟工商银行的市值也不过2700亿美元。  当然,最终蚂蚁集团IPO定价能到多少,暂时不得而知,大概率会落在2800~4000亿美元的区间。这个市值可以令蚂蚁集团位男子为凑彩礼盗窃列中国已上市互联网公司市值排名的第三位,仅次于阿里和腾讯,超过排名第四五六位互联网公司——京东、拼多多、网易市值的总和。  那么,该如何给蚂蚁集团估值?蚂蚁集团的定价合理吗?  我们对蚂蚁集团的业务进行拆分,再根据其商业模式结合国内外可比公司的估值,使用相对估值法对其不同业务进行分部估值,然后加总得出蚂蚁集团的总市值。  1)数字支付与商家服务  2020H1数字支付与商家服务板块贡献总营收的36%,该板块收入源于支付宝的运营主体——支付宝(杭州)信息技术有限公司和支付宝(中国)网络技术有限公司。根据公司招股书,2020H1支付宝(杭州)和支付宝(中国)分别贡献了86.5亿和3.13亿的净利润。  预计2020全年支付业务为蚂蚁集团贡献净利润180亿元,根据可比公司PE,给与蚂蚁集团支付业务40倍估值,该业务估值合7200亿元人民币。  2)数字金融科技平台  数字金融科技平台贡献收入64%,是蚂蚁最大的收入来源,主要包括微贷科技平台、理财科技平台和保险科技平台。  首先来看微贷科技平台,利润贡献主要来自于蚂蚁智信(主要为借呗、花呗产品提供信贷额度测算、大数据风控、机构联营、精准营销、实时授信等技术服务)、重庆万塘(主要负责金融机构的渠道接入、核对系统、资产转让、资产后台管理系统)、重庆蚂蚁商诚小贷(蚂蚁借呗)和重庆蚂蚁小微小贷(蚂蚁花呗),2020H1合计贡献了约112亿元的利润。  我们预计2020年微贷科技平台为公司贡献约240亿元的净利润,按照可比公司估值,给与蚂蚁集团微贷科技业务55倍估值,则对应该业务2020年估值约13200亿元。  其次是理财科技平台,该业务的营收来源为天弘基金和蚂蚁基金销售,以及来自于第三方公司的资管技术服务费。  2020H1天弘基金和蚂蚁基金销售贡献了13.4亿元的净利润,我们预测2020年可为蚂蚁集团贡献27亿元的净利润,根据可比公司估值,给与该业务20倍估值,则对应2020年其估值约为540亿元。  另外是来自于第三方资管公司的资管技术服务费。蚂蚁的理财科技中,约67%来自于第三方资管公司,也就是说2020H1来自于第三方资管公司的资管技术服务费收入约75.6亿元,我们预计2020年全年收入为170亿元左右,参考可比公司东方财富的35倍PS,给与5950亿元的估值。  最后为保险科技平台,该业务的运营主体为蚂蚁胜信和国泰保险,2020H1共产生了61.04亿元的营收和14.1亿元的净利润。  我们预测2020年保险科技平台业务可为蚂蚁集团贡献140亿的营收和30亿元的净利润,根据可比公司估值(可比公司暂未盈利),故给与该业务3.0倍PS估值,则对应2020年理财科技平台业务的估值约为420亿元。  3)创新及其他业务  蚂蚁集团的BASIC战略分别对应区块链(Blockchain)、AI(人工智能)、金融安全(Security)、万物互联(IoT)、云计算(Computing),虽然2020H1创新及其他业务营收仅5.44亿元,占总营收比例不到1%,但这部分为蚂蚁集团Techfin的未来贡献了丰富的想象空间。蚂蚁集团深耕区块链、人工智能、云计算等底层技术,既能为其既有的金融科技提供技术支持;同时相关应用的落地,如蚂蚁金融云可以为金融机构提供深度定制的云计算服务,服务更多的第三方机构,也为创新业务的腾飞插上了想象的翅膀,。  由于这块业务目前的规模较小,且不确定性较大,因此我们暂时不给这块业务进行估值。  尾声  综上而言,分部估值后加总可以得到,蚂蚁集团2020年的估值约为27310亿元,约合4098亿美元,比之前2800亿美元的估值高46%,落在其承销商给出的估值区间之内。  通过相对估值法进行分部估值可能因为可比公司的选择而导致估值出现偏差,在此我们仅做简单探讨。而影响公司市值的也不仅仅是基本面,譬如说,蚂蚁集团预计在科创板和港股同时上市,因为两个市场市场参与者、投资风格、市场环境等诸多不同,会使得上市之后科创板和港股的股价走势极有可能出现分化,出现A+H的溢价。  实际上,对于蚂蚁集团这样的“国之重器”,其估值一提再提,一方面是基本面的反映,另一方面也是其商业模式的独特性和优越性,从而获得市场的认可和追捧。当然,估值是一个动态的过程,蚂蚁集团还在不断的进化当中,估值和估值方法也可能随之日异月更。  本文完。  下一期我们将分享蚂蚁的打新策略。(文章来源:格隆汇)

原标题:妈妈银行股“历史性机遇”?基金投研专家最新研判来了 摘要 【银行股"历史性机遇"?基金投研专家最新研判来了】在近期A股市场震荡的背景下,妈妈以银行为代表的金融股是逆市中的一抹亮色。数据显示,中信一级行业中,银行5日涨跌幅2.13%,近20日涨幅5.56%,均位居所有板块第一。(中国基金报) 在近期A股市场震荡的背景下,以银行为代表的金融股是逆市中的一抹亮色。数据显示,中信一级行业中,银行5日涨跌幅2.13%,近20日涨幅5.56%,均位居所有板块第一。究竟银行股还有没有投资价值?大金融哪些领域更优?中国基金报记者专访了博时基金相关研究人士、招商基金量化投资部副总监侯昊、海富通风格优势混合基金经理陆怡雯、创金合信金融地产基金经理李龑。这些人士均看好大金融领域投资机遇。多因素引发上涨中国基金报记者:近期市场走强,银行板块等涨幅较大,您认为背后的原因是什么?博时基金:第一、板块估值较低低:板块自身的估值处在历史非常低的位置;同时与其他板块相比,银行等板块今年年初以来大幅落后,近期走强前排名各行业板块倒数第一;第二、基本面催化:宏观环境在疫情企稳以及各项逆周期措施支持下逐步恢复,有利于银行经营的修复;另外,银行让利任务逐步完成后监管对业绩指导也趋于减弱,对银行板块估值压制部分解除。侯昊:核心原因主要在于经济持续复苏、三季报提振市场预期、板块估值低位三方面因素。9月金融数据继续超预期、财新PMI创新高、规模以上工业企业增加值累计同比由负转正等全面释放宏观经济企稳复苏信号,支撑银行估值修复;10月份是三季报窗口期,已披露银行业绩大幅超预期;年初至今银行板块跌幅最深,估值持续徘徊在历史底部,“补涨诉求”引导市场资金向低估值银行板块切换,四季度可以关注银行板块的绝对收益机会。陆怡雯:最近因为市场流动性边际上有一些收紧,成长、大消费的核心公司整体估值在历史较高水平。银行板块在年中整体拨备计提比较充分,利润下滑比较大。但是从三季报以后,预计降幅会有所收窄,考虑估值、性价比以及基本面边际变化等因素,因此出现了一波投资机会。李龑:背后的原因主要是,随着经济的逐步恢复,货币政策恢复正常化,利率水平持续抬升。今年年初,疫情导致利率大幅下行,十年期国债收益率一度下探到2.5%附近,银行和保险股的经营逻辑受到较大挑战,表现疲弱。目前十年期国债收益率已经上行到3.2%的水平,此前最大的压制因素已经解除。目前虽然货币政策已经转变,但信用的扩张仍有惯性,叠加一季度低基数下的名义高增速的影响,预计利率短期没有下行风险,这有利于银行、保险板块在低基数下的持续催化。大金融领域具投资机遇中国基金报记者:您如何看待包括银行、券商、保险在内的“大金融”领域的投资机遇?是否有趋势性行情?博时基金:券商:预计国内资本市场改革的推进将持续为券商行业构成正向利好,因此对板块的估值将持续支撑。因此剔除短期市场成交波动的影响,整体经营趋势是偏正向的。银行和保险:银行和保险板块则与经济的趋势、自身保费经营周期等有关,某种程度上具备一定周期性。侯昊:当前位置看,大金融板块配置性价比是比较高的,有望迎来估值与业绩共振的趋势性行情。银行受益经济持续复苏、三季报提振市场预期、板块估值低位。券商板块更多是资本市场改革预期及业绩超预期推动下的板块机会,长期来看券商估值中枢有望上移,短期关注券商板块能否与市场风险偏好的上行形成共振,在弹性领域的性价比凸显。保险板块明年行业新单和价值有望重回两位数的强劲增长,随着对宏观预期的逐步修复和权益市场逐步回暖,估值与业绩的共振可期。陆怡雯:券商行业方面,在多层次资本市场建设的过程中,在注册制的影响下,头部券商、有综合竞争实力的证券公司会持续受益,但预计以结构性机会为主。保险行业方面,今年保险销售上半年受疫情影响较大,现在保险龙头公司普遍已经开始布局明年的“开门红”,考虑今年的基数,明年开门红的情况应该总体上会比较好,保险行业可能会有不错的趋势性机会。李龑:预计短期利率回升的趋势仍不会扭转。银行、保险的基本面改善的大逻辑可持续,因此其板块机遇具备持续性。券商板块,实际对流动性较为敏感,对货币政策的变化略微负面。但是由于目前资本市场仍然处于创新政策周期中,从更大视角看,我们国家处在经济转型,直接融资占比提升的趋势中,这一大趋势没有改变,受益于该趋势的券商个股也具备持续行情的可能。更看好银行、保险中国基金报记者:在“大金融”领域,您更看好哪些细分领域?为什么?博时基金:看好三类:第一、在过往经济周期中证明过自己的优质银行;第二龙头券商,将受益于资本市场改革,业务规模将逐步上台阶;第三龙头保险。侯昊:综合考虑了估值性价比和业绩反转的相对确定性,当前对大金融领域的排序是:银行、保险、券商。陆怡雯:从看好的板块来看,银行的一些优选的公司,和保险板块我们相对更看好一些,券商板块相对靠后一些。李龑:当前更看好银行、保险板块,主要基于目前利率回升的趋势,其中银行板块更加看好资产质量好、经营优秀的优质银行;保险板块目前基于投资端的逻辑为主,因此更看好投资端弹性更大的品种。券商板块,更加看好受益于目前财富管理和投行发展两条主线下的券商个股。理性看待金融股大波动中国基金报记者:如果普通投资者要布局“大金融”领域,您认为如何布局较好,需要注意什么?博时基金:大金融行业经营具备一定复杂性、且与宏观变量关系较大,建议普通投资者在布局时候尽量选取其中优质标的——比如过往被证明经营能力的标的,以防止选中的公司由于自身经营因素陷入估值陷阱。同时建议保持一定的持有久期,以防止宏观波动等因素干扰自身的长期受益。侯昊:银行板块估值低位,安全边际比较高,位置合适就可以增加配置,同时也要注意到银行内部也会有一些分化;券商板块属于弹性板块,右侧追涨经常会追到高位,建议左侧逢低配置,可以采用定投的方式,等到趋势机会到的时候逢高兑现收益,长期来看龙头券商和有特色业务的券商有望享受估值溢价;保险板块的话目前估值保险板块估值由修复向进攻逐步过渡。建议积极关注2021年负债端业绩反转和2020年股价相对滞涨品种。陆怡雯:整体经济的持续性需要后续验证,虽然经济正处在边际改善的过程中,一季度由于基数效应,同比增长也会较高,但后续经济增长的持续性仍需要观察。如果经济复苏的持续性不太理想,对金融公司尤其是银行来说,基本面的持续性也会受到影响。李龑:目前市场上有众多布局金融地产的投资工具,普通投资者可以选择布局。要注意的问题就是,理性看待金融板块的波动,金融板块波动性较大,短期可能暴涨暴跌,希望投资者更多基于行业逻辑和公司逻辑去选择,避免追涨杀跌,更多通过持有优质的金融地产标的获利。(文章来源:中国基金报)原标题:去相亲货币还会收缩吗?信用还能扩张吗?兼论当前A股市场【天风策略】 1、去相亲10月14日,央行的统计数据发布会上提到“应当允许宏观杠杆率阶段性上升”,随后10月21日,央行行长在金融街论坛年会上提到“货币政策需把好货币供应总闸门”。这些大概率都是对过去一个阶段的总结。 2、19年4月央行一季度例会提出“总闸门”,背景是19Q1的政策全面扩张,于是19Q2开始伴随政策转向收缩,市场也整体下台阶。 3、但是,过去一个阶段,银行间aa同业存单利率大幅提升70%,银行间流动性已经大幅收缩,只是股票市场增量资金与此关联度不高,因此股票市场感受不深。 4、于是,当央行提出“货币总闸门”的时候,A股市场开始担心流动性的收缩,但实男子为凑彩礼盗窃质上流动性已经出现了很大幅度的收缩。 5、考虑到目前各种利率大多回升到疫情爆发之前,并且已经部分影响企业融资,向前看,货币政策再进一步收缩的必要性不强,更大可能性是维持当前紧平衡的状态,以保证融资环境相对健康,比如债券和贷款发行规模较大的时候,央行可能会相应多释放mlf,反之则少释放mlf。 6、但是,A股市场微观层面的资金的确边际走弱:预计Q4产业资本减持仍然比较大,公募发行边际走弱,外资仍难形成流入趋势;杠杆资金主要是强化趋势,融资余额目前已经处于高位,7月中旬严查信贷违规入市,场外增量逐步弱化。 7、那么在增量资金边际趋弱、名义经济回升导致利率仍有上行预期的背景下,是否一定对科技股和成长风格不利? (1)科技股的业绩波动(或者说产业周期的波动)要远大于宏观因子的波动,因此,产业周期的起落是科技板块估值泡沫变化的更核心因素。 (2)利率上行或流动性收缩对没有业绩的高估值公司不利,但不影响产业景气度向上的科技股,比如典型案例包括:99-00年的纳斯达克(PC周期)、10年的中小板(智能手机周期)、13年的创业板(移动互联周期)。 (3)因此,当前科技股出现分化的可能性更大,业绩走强的细分方向,受利率上行预期和增量资金边际趋弱的影响较小。 8、另一方面,信用周期(债务总额增速)在9-10月基本见顶。理由在于:①地产是信用之母,但被控制;②政府债券放量难以持续。但信用周期在明年3月之前(也就是基数大幅抬升之前),大概率难以显著回落,保证了相对比较平稳的经济预期。这与去年4月之后,信用的持续大幅回落,显著不同。 9、总结来看:未来一个阶段的宏观背景是——货币紧平衡、信用逐步见顶、微观资金面趋弱、但盈利趋势改善。 考虑到经济预期(也就是信用周期,而信用周期大幅回落要到明年3月之后)决定市场方向,资金面决定市场斜率。我们仍然认为当前的系统性风险较小,仍以结构性机会为主(日历效应+景气度大幅上行)。而明年3月信用大幅回落开始,届时以防风险为主。 10月以来的A股市场结构上来看,主要是Q4日历效应下,受益于经济预期改善、估值较低的家电、保险、股份行等表现不错。预计这些方向四季度继续取得相对收益。 另一方面,景气度大幅上行的方向,短期都有较大幅度调整,但是展望2021年,业绩爆发仍然是抵抗“货币紧平衡、信用逐步见顶、微观资金面趋弱”的重要方向,因此,我们继续建议在调整中布局Q3业绩能够兑现,并且景气趋势能够延续到明年的方向:比如军工上游、光伏、新能源车、消费电子、工程机械、汽车零配件、生产线设备。(文章来源:分析师徐彪)

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原标题:让人最新!让人邓晓峰、裘国根、庄涛、冯柳…私募大佬持仓曝光!更有林园大举减持片仔癀,惊动投资圈… 摘要 【邓晓峰、裘国根、庄涛、冯柳等私募大佬持仓曝光!更有林园大举减持片仔癀】高毅资产、淡水泉投资、景林资产、重阳投资、保银投资、礼仁投资、盘京投资、凯丰投资等,在今年三季度震荡市场中,积极调仓换股。高毅资产邓晓峰继续看好紫金矿业,冯柳重仓安防板块;裘国根执掌的重阳投资对燕京啤酒持股不变;盘京投资新进平煤股份,保银投资新进万年青,礼仁投资新进上海机电。(中国基金报) 上市公司2020年三季报正在火热披露中,多家百亿私募的持仓随着浮出水面。高毅资产、淡水泉投资、景林资产、重阳投资、保银投资、礼仁投资、盘京投资、凯丰投资等,在今年三季度震荡市场中,积极调仓换股。高毅资产邓晓峰继续看好紫金矿业,冯柳重仓安防板块;裘国根执掌的重阳投资对燕京啤酒持股不变;盘京投资新进平煤股份,保银投资新进万年青,礼仁投资新进上海机电。邓晓峰继续看好紫金矿业冯柳重仓安防板块私募巨头高毅资产旗下多位投资经理持仓曝光,截至10月24日,高毅资产首席投资官邓晓峰管理的基金已出现在3家上市公司前十大流通股东。其中高毅晓峰2号致信基金、中信信托锐进43期高毅晓峰投资信托两只产品重仓持有紫金矿业,持股数量为6.30亿股,紫金矿业是高成长金、铜矿龙头,今年股价表现也很不错。同时,邓晓峰旗下三只基金合计持有皖能电力3409万股,同时还新进云铝股份1008万股。高毅资产董事总经理孙庆瑞管理的高毅庆瑞6号瑞行基金、中信信托锐进43期高毅庆瑞投资信托则出手新股捷强装备,持有64万股,捷强装备属于国防军工板块,主营业务是核化生防御装备核心部件的研发、生产和销售。截至10月24日,高毅资产董事总经理冯柳管理的高毅邻山1号远望基金,今年三季度末出现在9家上市公司的前十大流通股东名单。其中,对安防龙头海康威视的持股市值最大,持有2.31亿股;同时增持了国内第二大安防企业大华股份,持有1.38亿股;另外,新进同为股份,持有439万股,可见冯柳当前对安防板块的看好。冯柳还新进了常熟汽饰、万丰奥威、东方日升等公司,增持了光正眼科,对国药一致持股未变,但减持了彤程新材,退出了利尔化学、乐鑫科技、奇正藏药等公司前十大流通股东。重阳投资对燕京啤酒持股不变盘京新进平煤股份私募大佬裘国根的重阳投资,坚守价值投资,重剑无锋,今年三季度继续坚定持有燕京啤酒,合计持有数量为1.85亿股,同时增持川投能源,持有2816万股。庄涛的盘京投资三季度新进了信立泰、平煤股份,分别为265万股、2559万股,继续持有诚迈科技,数量为119万股。还有新晋百亿私募彤源投资,掌门人是原交银施罗德基金的管华雨,旗下有多只产品也出现在多家上市公司的流通股东之列,新进甘源食品,持有109万股,增持皇马科技,持有372万股。保银投资新进万年青礼仁投资新进上海机电截至10月24日,淡水泉、景林、凯丰等多家百亿私募目前曝光的重仓股还比较少。目前来看,淡水泉掌门人赵军管理的投资精英之淡水泉继续持有洁美科技235万股;保银投资王强管理的保银紫荆怒放私募基金出现在万年青前十大流通股东,持有243万股;万年青是水泥板块知名上市公司;私募巨头景林资产旗下的景林全球基金则减持了大华股份,目前持有3062万股。凯丰投资旗下的凯丰金选宏观策略16号新进了圣农发展,持有640万股,圣农发展是国内肉鸡行业领先公司;新锐百亿私募礼仁投资管理的卓越长青私募证券投资基金新进了上海机电,持有2656万股。上海知名私募银叶投资旗下基金新进北方导航、新疆天业;少薮派管理的少数派63号新进天润乳业。另外,拾贝投资减持了开山股份,磐沣投资减持了凯普生物。片仔癀三季报显示,截至三季度末,林园投资旗下只有一只基金仍位列前十大流通股东,而且林园投资29号私募投资基金三季度也减持了118.9万股,目前持股数量为135.6万股。而此前半年报显示,截至二季度末,林园投资旗下共有3只私募基金合计持有片仔癀883.7万股。林园大举减持片仔癀,新发市场热议。此前林园演讲中表示,未来20年看好医药健康产业,没想到这么快就把片仔癀卖了!(文章来源:中国基金报)摘要 【北向资金扫货曝光:泪崩本周净卖140亿!泪崩这些个股却被逆市加仓(附名单)】因重阳节假期,北向沪股通和深股通从10月23日(星期五)到10月26日(星期一)暂停交易,本周北上资金只有4个交易日。过去4个交易日北向资金净卖出140.26亿元,其中沪股通净卖出51.67亿元,深股通净卖出88.58亿元。叠加上周连续3日净卖出,近期北上资金已连续7日净卖出。(21世纪经济报道) 本周(10月19日-10月23日)沪指下跌1.75%,深成指下跌2.99%,创业板指下跌4.54%。近期大盘表现弱势,市场观望气氛浓厚,投资者均在等待新契机,如下周的十九届五中全会,“十四五”规划届时或将正式落地,这将决定未来五年中国经济走向。连续7日净卖出北向资金扫货重点曝光因重阳节假期,北向沪股通和深股通从10月23日(星期五)到10月26日(星期一)暂停交易,本周北上资金只有4个交易日。过去4个交易日北向资金净卖出140.26亿元,其中沪股通净卖出51.67亿元,深股通净卖出88.58亿元。叠加上周连续3日净卖出,近期北上资金已连续7日净卖出。国泰君安策略首席陈显顺认为,随着我国经济复苏与企业盈利修复向纵深发展,四季度外资有望增配A股。增持保险、汽车等行业出逃医药制造从行业来看,北向资金过去4个交易日增持了14个行业,其中保险居首,净买入金额达22.65亿元;其次是汽车行业行业,净买入10.49亿元。从净卖出金额来看,北向资金减持了47个行业,医药制造、电子元件、酿酒行业净卖出金额均超20亿元,其中医药制造被减持最多,净卖出金额达36.47亿元;其次是电子元件行业,净卖出27.09亿元。净买入格力电器16.66亿元,净卖出立讯精密11.17亿元虽然本周北向资金大幅净卖出上百亿,但却大幅净买入高景气度的保险、汽车等行业的龙头个股。具体来看,北向资金净买入格力电器(000651.SZ)、中国平安(601318.SH)、宁德时代(300750.SZ)、招商银行(600036.SH)、中国太保(601601.SH),其中,格力电器被净买入16.66亿元,中国平安被净买入13.86亿元,宁德时代被净买入8.54亿元,招商银行被净买入8.45亿元,中国太保被净买入7.53亿元。值得注意的是,10月以来,宁德时代已经连续净买入超50亿元,中银证券表示,国内经济复苏,消费信心提振,随着乘用车旺季到来,各地利好政策延续,预计10月汽车销量持续向好,并有望迎来持续2年—3年的上行周期,建议积极配置。北向资金净卖出立讯精密(002475.SZ)、洋河股份(002304.SZ)、海螺水泥(600585.SH)、五粮液(000858.SZ)、恒瑞医药(600276.SH),其中,立讯精密被净卖出11.17亿元,洋河股份被净卖出8.61亿元,海螺水泥被净卖出7.84亿元,五粮液被净卖出7.49亿元,恒瑞医药被净卖出7.30亿元。立讯精密已经连续4天被净卖出,但10月以来,立讯精密获北上资金增持746.97万股居首,持仓市值达到257.1亿元;此外,五粮液虽被大幅减持,但机构仍然看好后市,中信证券最近研报上调五粮液目标价至260元。(文章来源:21世纪经济报道)原标题:单亲粤开策略 | 大势研判:单亲产业、供需到要素的循序渐进—“十四五”主线下的结构性机会 摘要 【粤开策略:产业、供需到要素的循序渐进 “十四五”主线下的结构性机会】下周重要会议即将召开,短期而言“十四五”规划建议的公布对市场整体的走势而言并无明确影响,但从中长期来看政策方向将引领各细分领域的投资方向,将对后续市场形成支撑。(粤开崇利论市) 大势研判:短期市场将以震荡为主,把握“十四五”主线下的结构性机会近期市场走势偏弱,一方面与不宽松的流动性有关:从宏观角度看,近期央行再度发声,货币政策需把好货币供应总闸门,适当平滑宏观杠杆率波动,随着经济的持续复苏,跷跷板效应之下,四季度的流动性较难回到上半年的大幅宽松水平;从二级市场方面看,近期两市成交维持在7000亿左右的相对低量,北上资金持续净流出,市场交投气氛较为清淡,叠加大体量公司即将上市,可能会对流动性产生一定虹吸效应,对市场情绪有所扰动。另一方面外围扰动静待落地,部分资金较为谨慎,短期市场仍将以震荡为主。三季度经济数据显示国民经济延续稳定恢复态势,有助于市场情绪进一步夯实;三季度业绩预告预喜率较二季度全面提男子为凑彩礼盗窃升,盈利复苏有望持续;另外下周重要会议即将召开,短期而言“十四五”规划建议的公布对市场整体的走势而言并无明确影响,但从中长期来看政策方向将引领各细分领域的投资方向,将对后续市场形成支撑。配置方向上重点关注三季报业绩确定性较高的板块,如电气设备、农林牧渔、国防军工、非银金融,及政策指引下科技、消费及金融领域的结构性机会。产业、供需到要素的循序渐进—从“十四五”规划主线预判探寻投资机会(一)规划对行情更偏重于结构性影响。就近三次“五年规划”制定与发布的经验而言,“五年规划”的制定建议均于五中全会期间审议通过,于次年3月的两会期间提出《规划纲要(草案)》并于随后公布正式全文。通过对政策制定及发布期间的行情回顾,“五年规划”建议公布前后市场的走势并无明显规律。2005-2015年3次建议公布前五个交易日市场均为上涨,而2020年各主要股指均收跌;后五个交易日除十一五规划建议发布之后,各主要股指均出现下跌,另外两次市场迎来普涨;前一个月与后一个月的市场走势则涨跌互现,短期而言建议公布对市场整体的走势而言并无明确影响。“十二五”规划中,主线在于“加快经济发展方式转变”,获得政策支持的新兴产业投资收益更优。“十二五”规划纲要聚焦于产业发展,着力发展现代农业、传统制造业转移升级、培育发展战略新兴产业、提升现代服务业规模和效率四个方面,在政策对于产业升级,尤其是对新兴战略产业的扶持之下,“十二五”期间以TMT、机械、军工为代表的行业涨幅居前,对应的新一代信息技术、高端装备制造、新能源、互联网传媒、智慧城市、节能环保等概念受到了市场资金的追捧。“十三五”规划中,主线在于“供给侧结构性改革”,核心资产收益更优。“十三五”重在改善供需关系,在供给侧改革及创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念之下,2016年以来消费、金融等为代表的核心资产表现相对更优,随着前期的产能出清及估值泡沫的消化,“十三五”后期“真科技”及“真成长”板块也有所表现。(二)把握内循环主线,完善要素市场化配置。展望十四五期间,“内循环”或将成为我国重要的经济战略布局,完善要素市场化配置或将成为重点方向。从近期政策趋势热点来看,加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局是“十四五”期间一项重要任务。根据4月份公布的《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》,从顶层制度上强调了要素市场化配置的重要性。近期公布的深圳改革试点《首批授权事项清单》中,也在要素市场化配置方面重点着墨,预计完善要素市场化配置或将成为“十四五”规划中的重点方向。投资方向上,科技方面优先关注高端制造+自主可控。推动新兴产业发展,建设完整的现代化产业链,是创造新的经济增长点的关键推动。电子元器件、半导体、生物医药、新能源等高科技领域,掌握核心技术和知识产权是占领该赛道的核心与关键,在政策助力和企业自身需求的共同驱动下,优先布局半导体、生物医药、新能源、军工等行业。消费方面关注内需释放潜力。在外需不确定因素增多的背景下,“内循环”布局的核心就在于更多地依赖国内市场,通过“构建完整内需体系”的方式促进消费升级,推动经济发展。构建完整内需体系主要从两方面出发,一是进一步激发高端消费者的消费潜力,二是缩小贫富差距,拉动中低收入者消费增长。重点关注优质国货品牌、免税概念及线上电商等新型消费市场下沉带来的需求增量。金融方面关注资本市场改革。市场端包括全面推行注册制、优化退市制度等;投资端包括全面对外开放、引入长期资金等;机构端包括支持证券行业做大做强、分类评价制度优化等。重点关注综合实力出众的头部机构、具备特色竞争力的中小机构及金融科技龙头。三季度业绩预告预喜率较二季度全面提升三季度盈利复苏态势延续。全部A股的预喜率为47.15%,高于二季度的45.08%。分板块看,创业板的预喜率最高,为77.63%;主板预喜率在各板块中最低,为33.33%。与二季度相比,各板块的预喜率均有所提升,盈利持续回暖。截止10月24日,全部A股中共有628家上市公司公布了2020年三季报,占比为约15.47%,其中同比实现正增长的有397家,占比约为63.22%。其中增长超过100%的有113家,分行业来看,增速超过100%的企业家数,在已公布的企业家数中的占比较高的行业分别是电气设备、农林牧渔、国防军工、非银金融。GDP增速稳中有升,经济持续复苏根据国家统计局公布9月经济数据,国民经济延续稳定恢复态势,其中生产及社零恢复超预期,后续消费潜力的持续释放和服务业的边际改善有望成为经济进一步修复的重要支撑。GDP方面,三季度GDP同比增长4.9%,虽低于5.2%的预期,但依然为年内最高,前三季度GDP同比增长0.7%由负转正,且结构上服务业与工业的增速差距开始收窄。生产方面,9月规模以上工业增加值同比增速为6.9%,超出市场预期1.1个百分点。消费方面,9月社会消费品零售总额名义和实际分别同比增长3.3%和2.4%,增速进一步放大,其中必选消费(饮料、烟酒)及可选消费(汽车、化妆品)表现亮眼,后续“双十一”旺季有望提供增量。投资方面,1-9月固定资产投资累计同比转正至0.8%,前三季度三大类投资增速均继续回升, 9月当月固定资产投资增速略回落至8.7%,但仍为年内次高点。风险提示:经济超预期下行,政策推进不及预期,外围环境超预期走弱。(文章来源:粤开崇利论市)

单亲妈妈去相亲,儿子一句话,让人泪崩!_男子为凑彩礼盗窃

原标题:妈妈持仓市值120亿!妈妈冯柳三季度大幅加仓“安防双雄” 摘要 【持仓市值120亿!冯柳三季度大幅加仓“安防双雄”】10月23日晚,国内安防龙头海康威视发布的三季报显示,知名私募机构高毅资产管理的高毅邻山1号远望基金在三季度大举加仓海康威视。(中国证券报) 行业拐点到来?10月23日晚,国内安防龙头海康威视发布的三季报显示,知名私募机构高毅资产管理的高毅邻山1号远望基金(下称“邻山1号”)在三季度大举加仓海康威视。来源:公告无独有偶,大华股份也在三季度获邻山1号大幅加仓。参照最新收盘价和三季度末的持股情况,邻山1号持仓“安防双雄”的市值高达118.89亿元。三季度股价齐回暖截至三季度末,邻山1号持有海康威视2.31亿股,持股比例为2.47%,系公司第五大股东。考虑到二季度末进入海康威视前十大流通股股东的门槛是0.46亿股,且当时邻山1号还未现身,由此可推算出,邻山1号在三季度至少加仓海康威视1.85亿股。Choice数据显示,海康威视三季度股价上涨了25.57%,期间均价为36.86元/股。若简单以该均价作为成本价估算,邻山1号三季度至少斥资68亿元买进海康威视。截至10月23日收盘,海康威视报39.15元/股,较前述均价上涨6.21%。二季度以来,公司股价已累计上涨44%。邻山1号在二季度末就已成为大华股份第四大股东,当时持有8500万股,三季度末,邻山1号加仓5300万股至1.38亿股,成为第三大股东。Choice数据显示,大华股份三季度股价上涨了6.72%,期间均价为21.76元/股。6月以来,公司股价上涨近40%,最新收盘价报20.62元/股。与海康威视一样,邻山1号也是在三季度才成为同为股份(也是安防概念股)前十大股东的,二季度并未现身,由此推算其三季度至少加仓同为股份395万股。三季度末,邻山1号持有同为股份439.45万股,系公司第四大股东,比照当前股价约合6700万元市值。公司股价三季度大涨44%。公开资料显示,邻山1号成立于2015年11月,由高毅资产董事总经理冯柳负责打理。他的投资风格以长期投资、价值投资、逆向投资、分散参与、集中投资和高仓运作见长。景气回升视频物联有可为那么,邻山1号为何在三季度同时加仓“安防双雄”?一位电子领域的分析师告诉中证君,之前因疫情、等因素使得需求端受到一些压制,但从现在时间往后看,安防市场的景气度处在回升状态。经历一季度的低潮后,“安防双雄”企稳迹象明显。海康威视前三个季度分别实现营业收入94.29亿元、148.42亿元和177.50亿元,对应同比增长-5.17%、6.16%和11.53%;扣非净利润为14.69亿元、29.94亿元和35.76亿元,对应同比增长-0.93%、13.45%和-2.48%。来源:公告大华股份前三个季度的收入为35.02亿元、63.37亿元和63.28亿元,对应同比增长-19.47%、-1.89%和12.56%;扣非净利润为3亿元、9.90亿元和4.46亿元,对应同比增长5.03%、16.09%和-24.51%。来源:公告从业务层面看,海康威视、大华股份等传统安防市场的头部企业,其业务早已不是单纯的卖硬件这么简单了,数字化的浪潮中也有他们的身影。海康威视现在的身份是以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商,业务聚焦于综合安防、大数据服务和智慧业务。大华股份的身份是以视频为核心的智慧物联解决方案提供商和运营服务商,以技术创新为基础,提供端到端的视频监控解决方案、系统及服务。海康威视业务全景来源:公司官网两家公司都特别强调了视频物联这一概念。近年来,智慧城市建设、企业数字化转型的需求快速增长,这对既能提供优质硬件产品又能做出与硬件融合最好的软件产品的安防企业来说,更具竞争优势。平安证券认为,在安防智能化升级趋势下,产业的核心竞争力逐步转变为技术架构以及解决方案的落地能力,拥有深厚技术实力的企业将保持与行业变革同步,技术投入薄弱的小公司进一步淘汰,行业门槛提高,使得产业集中度有望进一步提升,行业格局持续优化。分析人士表示,目前来看,“安防双雄”海外业务的韧性仍将受到考验,尤其在解决方案落地方面;而受下游尤其是企业端预算可能缩减的影响,国内市场的竞争势必更加激烈。此外,如何缓解人民币升值带来的汇兑损失风险也给公司管理层提出了新的难题。(文章来源:中国证券报)原标题:去相亲华尔街疯狂“造壳”:去相亲4000亿买单吓到大空头,惊呼投机巅峰回归? 摘要 【华尔街疯狂“造壳”:4000亿买单吓到大空头 惊呼投机巅峰回归?】近期美股二级市场的波澜不惊,让不少美国市场观察人士将目光转向了一级市场:今年SPAC上市持续火爆,正推动美股IPO融资额刷新历史纪录。(华夏时报) 近期美股二级市场的波澜不惊,让不少美国市场观察人士将目光转向了一级市场:今年SPAC上市持续火爆,正推动美股IPO融资额刷新历史纪录。《华夏时报》此前曾报道,截至9月23日,今年美股IPO首发融资额约950亿美元,与“互联网泡沫”破裂前夕的1999年的纪录几乎只有“一线之隔”,其中,SPAC上市模式贡献了约40%的比例,对应超380亿美元的募资额度。进入第四季度,SPAC上市模式仍然持续爆发。第三方数据提供商SPACInsider的数据显示,截至10月22日,今年SPAC上市数量累计159家,对应首发融资额约588.9亿美元(约4000亿元人民币),比过去十年加起来还多。亚洲金融风险智库首席经济学家、香港中文大学教授秦逸飞向《华夏时报》记者表示:“今年疫情以来,美国股市表现出明显的投机情绪,所以具有明显投机特质的借壳SPAC更受欢迎在情理之中。甚至连个人投资者也开始对这一少见的投资工具越来越感兴趣。散户投资人的加入,加剧了SPAC市场的火爆程度。”大空头惊呼投机巅峰回归SPAC是“特殊目的的收购公司”的英文缩写,指的是最初首发上市的实体,常被称为“空白支票”公司,也就是国内通俗说的壳公司。SPAC上市模式是美股独有的上市方式。“通常SPAC发起人在纳斯达克或纽交所先募集资金上市,上市实体只处理现金业务,没有任何其他业务。它一般以投资组合的形式发行,一个投资组合通常包含1股普通股与1-2股认股期权。上市的主要目的是收购一家非上市公司或者卖壳。如果24个月内没有完成并购,那么这家SPAC就将面临清盘,将所有托管账户内的资金附带利息100%归还给投资者。”秦逸飞称。过去11年里,这种上市模式从未出现过像如今这样火爆的程度,但从历年数据上看,它受欢迎的程度呈现增长,只是2020年突然飙升。SPACInsider的数据显示,在2009年,SPAC上市数量只有1家,对应首发融资额约3600万美元,2015年数量增至20家,首发融资额增至约39亿美元,2019年59家SPAC首发上市,对应136亿美元的首发融资额。对于SPAC模式在今年的突然爆发,因预测安然公司“倒塌”而成名的大空头、对冲基金Kynikos Associate创始人吉姆-凯诺斯(Jim Chanos)10月20日在出席一个公开场合时表示:“我们正见证投机巅峰的回归”。他还说道,学术研究已经证明,SPAC模式火爆不利于股票市场,但这仍然没能阻止人们往SPAC里面投钱。秦逸飞向《华夏时报》记者表示,借壳SPAC上市还是有着明显弊端的。通过SPAC上市的公司没有像通过传统IPO那样受到严格审查,这给投资者带来了风险,SPAC过于简化的流程,信息更少,时间更短,对于投资者做出明智的决定来说是不利的。“其次,公众股东无法实际接触并购标的,董事会对标的描述可能存在偏差。再次, SPAC不少是外国私人发行人,在公司治理方面可能与纳斯达克的要求有很大不同,对保护投资者来说可能造成结构性风险。”秦逸飞称。华尔街的无穷“造壳”能力今年10月初,吉姆-凯诺斯还在另一个场合批评了美股的SPAC上市模式:“因为SPAC,很多根本无法通过传统股票承销商检验的公司上市了。过去40多年的经验告诉我一件事,只要给华尔街足够时间,它总能为那些愿意为有问题资产或者不值钱资产买单的投资人提供足够的供应。”除了SPAC,华尔街另一类非传统IPO的模式,也在今年持续遭到非议。这种模式名为“直接挂牌”(Direct Listing),与SPAC模式一样,通过“直接挂牌”在交易所上市的公司同样不需要聘请股票承销商。“直接挂牌”模式最早出现在纳斯达克交易所,采取此种方式挂牌的多是规模较小的企业,以初创的生物医药、科技企业居多。2012年,于港股上市的中国企业第一视频曾分拆中国手游赴纳斯达克上市,采取的就是这种模式。纽交所则是在2018年才开通“直接挂牌”通道,但成功吸引到了几家规模大得多的独角兽公司,比如2018年上市的流媒体音乐服务商Spotify挂牌初期市值就近300亿美元,2019年上市的办公软件提供商Slack挂牌初期也有200多亿美元。但同传统IPO模式相比,对于一些拟上市企业来说,当前美股的“直接挂牌”政策还是有着显著的“缺陷”:企业自身无法通过“直接挂牌”增发融资,只有老股东可以套现。为此,纽交所和纳斯达克交易所一直推动美国证监会调整监管政策,希望后者允许以“直接挂牌”模式上市的企业,在交易所挂牌当天增发融资。2020年8月26日,纽交所一度拿到了美国证监会“交易与市场部”的同意批文。但几天后,一个在华尔街颇具影响力的行业联盟,“机构投资者理事会”(Council of Institutional Investors,下称CII),给美国证监会发送了一封请愿邮件,触发了“Rule 430规则”。在该规则下,由于美国证监会“交易与市场部”8月26日给纽交所的批文,属于美国证监会内部最高权力委员会将“权力下放”给部门后出现的批文,外界若对“交易与市场部”的决定有质疑,可以请求美国证监会的五位委员们对“交易与市场部”的决定进行审查。纽交所8月26日收到的批文因此被叫停,有关允许“直接挂牌”企业增发融资的政策暂不执行,打乱了该所招揽上市项目的节奏。《华夏时报》记者注意到,截至目前,上述美国证监会内部审查仍未结束,纽交所和CII的“较量”还在继续。“今年疫情以来传统IPO存在很多不确定性,以及线下活动的不便利性,借壳SPAC上市(等非传统上市模式)成为了原来只考虑IPO的公司新的选择。”秦逸飞向《华夏时报》记者表示。投资公司Ally Invest首席投资策略师林德赛-贝尔(Lindsey Bell)近日表示:“上一次SPAC大爆发是在2007年(2008金融危机爆发前夕),所以市场上有人担忧这是一种(流动性)过盛的信号。我觉得它反映出,在一个估值过度的市场里,缺乏增长机会的现象。从历史先例上看,拟上市公司都是把SPAC等模式作为最后的选择。”(文章来源:华夏时报)

单亲妈妈去相亲,儿子一句话,让人泪崩!_男子为凑彩礼盗窃

原标题:让人【广发策略】“估值降维”持续的时间与空间? 摘要 【广发策略:让人“估值降维”持续的时间与空间?】当前市场“估值降维”深化演绎,继续建议配置:1、Q3以来景气修复提速的可选消费/服务(汽车、休闲服务、家电);2、需求改善配合产能/库存周期率先启动的制造业(通用机械、化工如塑料/橡胶);3、科技及高端制造内循环(新能源、苹果链消费电子)。(戴康的策略世界) A股仍处“青黄不接”期 A股的核心矛盾——“较高的估值水平使市场对贴现率的敏感度上升,而盈利驱动衔接不上”在本周更为凸显。中国经济复苏领先全球但A股近期表现相较海外市场偏弱的主要原因在于贴现率的不同——海外维持低利率而中国利率持续处于较高水平并且股票供给量较大。我们自9月下旬以来增加的“估值降维深化配置”两条线索:一是交互限制进一步放开的休闲服务;二是库存消化及外需持续改善的汽车(及零部件)、家电等在近期获得明显超额收益。 金融条件保持“双稳”组合、风险偏好纠偏回归正轨。 金融街论坛重提“总闸门”,我们将其理解为中国央行的预期管理,讲话整体上仍是继续释放稳定货币和信用条件的信号。其次,结合当前已基本回升至疫情前水平的利率和仍在进程中的经济修复状态,我们维持自9月下旬以来利率“上有顶、下有底”的整体判断。前期转债市场出现的非理性交易对A股资金面构成负面扰动,监管加强对于转债市场管理有助于纠偏非理性现象、修正风险偏好。 近期部分白马股大幅调整,原因是利率水平持续较高且A股供应预期较高之下,市场对盈利与估值的匹配度提出了更高要求,短期盈利对于估值消化程度有限使得部分高估值公司面临调整压力。 当前经济复苏+流动性边际收紧的组合下,市场对于短期业绩要求和估值敏感度提升。近期出现较大幅度调整的大市值公司主要特性为(1)动态估值(2020E)相对较高;(2)今年以来已经获得较为丰厚的累计涨幅。当前市场对于估值的敏感度提升,面对短期业绩对估值消化幅度有限、盈利兑现或短期增长存在困难的公司,部分资金或选择获利了结,触发股价下挫。 空间和时间维度来看,“估值降维”将持续到何时? 从空间上看,当前高低估值收敛距离历史规律所修复到的程度仍有较大距离(参见8.25《那些年,我们经历的“牛市补涨”》。从“估值降维”的时间来看,疫苗对于全球经济增长预期存在重大影响,可以关注主要经济体新冠疫苗取得更为实质的进展,将分子端正面逻辑和利率端负面逻辑充分展开,在此之前均是“估值降维”继续深化的配置窗口。 青黄不接,深化“估值降维”由中游制造扩散至下游可选消费/服务。 何时打破“青黄不接”?可以跟踪疫苗进展、美国大选、及A股三季报对盈利修复的指向线索。当前市场“估值降维”深化演绎,继续建议配置:1、Q3以来景气修复提速的可选消费/服务(汽车、休闲服务、家电);2、需求改善配合产能/库存周期率先启动的制造业(通用机械、化工如塑料/橡胶);3、科技及高端制造内循环(新能源、苹果链消费电子)。 风险提示: 疫情控制反复,全球经济增长低于预期,海外不确定性。(文章来源:戴康的策略世界)

原标题:泪崩低估值板块崛起!泪崩银行业指数表现亮眼,一周上涨2.19%! 截止10月23日收盘,上证指数报3278点,本周(10月19-10月23日,下同)上证指数下跌1.75%,低估值板块银行业却表现亮眼,银行业指数本周涨幅2.19%。 可以看到,“十一”假期过后,银行股就开始有不错的表现,近日延续上涨行情。从本周5个交易日表现来看,银行股表现活跃,涨幅领先。《证券日报》记者根据Choice数据统计发现,本周银行业整体成交量达1305266.05万股,较前一周上涨9.03%;本周整体成交额为1084.26亿元,比前一周上涨6.06%。 具体个股来看,在本周行情表现中,有26只银行股出现上涨,8只银行股出现下跌。平安银行领涨,周涨幅6.02%,成都银行周涨幅4.19%,兴业银行周涨幅3.85%,3只个股周涨幅表现位于行业前列,而常熟银行、青农商行、紫金银行则下跌超1%。 关于近期银行股的活跃表现,前海开源基金首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示,本周大家比较关注的一个现象就是低估值板块的崛起,比如说银行板块出现了一定的反弹。低估值板块今年的表现比较差,这段时间的上涨我觉得是一种普涨,并没有太多的持续性,因为到年底,有些资金从高估值的板块获利了结,流入到低估值的板块进行抄底,其实是一种短期的风格切换,并不具备太大的持续性,因为对于银行的低估值的板块,大家对它的未来成长的预期是比较低的,成长性较差对它股价的长期上涨是不利的,因此更多的把它作为一种补涨来看。 “目前,商业银行的宏观政策背景、资产质量、营业收入在国民经济行业中均属于行业前列。近年来,我国银行业的资产规模、税后利润逐年大幅增长,十年之间中国银行业所实现利润占全球银行业总利润的近三分之一。2019《财富》中国500强公布。在盈利能力方面,最赚钱的上市公司前十名均有商业银行的排位。在利润率最高的40家上市公司中,商业银行占据了21家。因此,无论从宏观政策背景和行业发展前景来看,还是银行的总产规模及净利润数据质量,商业银行均是很优质的投资标的。尤其在宏观政经环境复杂和动荡的国际形势,银行股的避险和保值增殖价值会日趋凸显。受疫情拖累,很多行业的经营业绩都会受到较大影响,银行股或成为各路避险资金配置的优质标的。”国经智库首席经济学家汤黎明在接受《证券日报》记者采访时表示。 此前,中国银河证券认为,本轮银行板块行情主要与宏观经济复苏环境下银行业绩修复预期提振、不良加速出清资产质量做实、估值低位以及资金加大对顺周期品种关注等因素有关,银行板块有望迎来持续修复行情。三季度GDP增速低于市场预期,但不改宏观经济持续复苏路径,融资需求增长,银行信贷投放仍将可观。货币政策回归常态,让利压力缓解,新增贷款利率、息差逐渐企稳,利好行业业绩修复。监管引导行业加大不良处置,银行资产质量基础进一步夯实,可靠性增强。当前板块0.74XPB,估值处于历史低位,已充分反映让利影响。综合考虑基本面修复+低估值+资金关注,银行板块有望迎来持续上涨行情,给予“推荐”评级。个股方面,我们推荐招商银行(600036.SH)、平安银行(000001.SZ)、宁波银行(002142.SZ)以及常熟银行(601128.SH)。 从银行业务角度来看,天风证券研究报告表示私行业务发展潜力大,国内私行产品服务发展迅猛,目前主体服务范围已经与国际接近,在资产安全、财富创造以及传承方面均有所囊括。因发展时间较短,国内财富传承服务咨询规划为主,没有形成体系化的产品服务链条,随着国内传承需求的增加还在不断推进中。 表:2020年10月19-10月23日银行股周涨幅超1%个股一览 (文章来源:证券日报网)原标题:单亲紧急提醒1.7亿股民!单亲这类打新规则变了 不这样做 你将没有空仓顶格打新资格! 摘要 【紧急提醒1.7亿股民!这类打新规则变了 不这样做将没有空仓顶格打新资格】10月26日起,没有签署可转债风险揭示书的,将没法参与可转债的打新(申购)和买入,已经持有的可以卖出。目前,A股投资者数有1.72亿,目前参与可转债打新的投资者户数有高达862万。(中国基金报) 最近火爆的可转债,想再参与打新和买入,必须要做这个操作!10月26日起,没有签署可转债风险揭示书的,将没法参与可转债的打新(申购)和买入,已经持有的可以卖出。目前,A股投资者数有1.72亿,目前参与可转债打新的投资者户数有高达862万。各路券商,早已开始纷纷提示投资者,需要签署风险揭示书。可转债近期炒作火爆,10月22日正元转债一天更是暴涨176%。而可转债打新更是不需要市值,还可顶格申购。今年以来上市150只可转债,上市首日收盘价都高于100元发行面值,都是有赚的;仅有1只本钢转债上市首日盘中出现破发。投资者要再参与可转债:必须签风险揭示书今年7月24日,上交所和深交所发布《关于做好向不特定对象发行的可转换公司债券投资者适当性管理工作的通知》(简称《通知》),要求自2020年10月26日规则实施后,参与向不特定对象发行的可转债申购、交易的,应当以纸面或者电子形式签署《向不特定对象发行的可转换公司债券投资风险揭示书》(简称《风险揭示书》)。也就是说,从10月26号起,没有签署《风险揭示书》的投资者,不能申购或者买入可转换债券,已持有相关可转债的投资者可以选择继续持有、转股、回售或者卖出。券商们纷纷提示,为了不影响投资者的正常投资,各投资者应赶紧在理解相关风险的基础上,及时签署风险揭示书。具体而言,投资者可以通过所在券商的APP进行操作,也可以到营业部柜台办理开通,符合条件的个人投资者即可开通。据了解,也有多家券商都对高龄投资者提出了要到柜台办理的要求。可转债炒作火爆有标的一天暴涨176%可转债是最近A股市场最火爆的仔,连续成交破千亿元,10月23日更是火爆成交1897亿元,以前成交额通常在300亿元以内。更有单只可转债巨幅震荡,一天成交接近300亿,还有一天换手151倍的。10月22日正元转债一天更是暴涨176%。在前一天暴涨31%后,10月23日,智能转债交易又是异常火爆,以10%集合竞价最高涨幅开盘,而后快速2次“熔断”临时停牌,恢复交易后继续狂涨,最高暴涨到360元,涨幅达到148.28%,而后回落,又跌回到215元收涨48.28%,高位到收盘,也跌去了40%。剧烈波动,智能转债一天成交额高达297亿元,换手率129倍。而当天,A股个股成交额最高的中国平安,才成交79亿元。10月22日,万里转债换手率更是高达惊人的151倍。投资者必须注意这类炒作风险,因为没有基本面支撑。比如智能转债10月23日收盘的转股价值只有82.23元,当天最高爆炒到360元,完全脱离基本面,而后暴跌40%回归,收盘仍有215元,也比转股价值高出161%。并且10月23日午后已经在跳水杀跌,银河转债盘中最高449元,到收盘仅剩199元,腰斩还多。监管火速出手。10月23日晚间,中国证监会发布《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》,征求意见稿坚持问题导向,针对近期出现的个别可转债被过分炒作、大涨大跌的现象。空仓顶格打新不错:今年上市首日收盘无破发对普通投资者而言,可转债可以空仓顶格打新,或许是一个相对风险较低,能获取也还不错收益的方式。今年发行已经上市150只可转债,上市首日收盘价,全都在100元以上,无一破发。也就是按首日收盘价,今年来的打新是稳赚的,且不需要市值,可以空仓打新。首日涨幅最大的,是今年7月上市的歌尔转2,首日收盘价159.3元,也就是中一签(10张面值1000元),按上市首日收盘价可赚593元。而欣旺转债、泛微转债、上机转债、安20转债等7只转债首日涨幅也超40%,即中一签可赚400元。今年以来上市的转债,首日平均涨幅约20%(即1签赚200)。假设今年以来中了5只,那也能赚1000元,中10只则可赚2000元,对于普通投资者而言,也是不错的增收方式。当然,不是说可转债打新一定稳赚不赔,今年8约4日上市的本钢转债,虽然收盘价在100元以上,但盘中是一度破发的。并且此前市场不好的时候可转债也有破发,不过通常首日跌幅很少超过10%,基本都在5%以内。投资者跑步进场打新:可转债打新户数高达862万这两年可转债打新不错的赚钱效应,吸引着大量投资者参与打新。今年8月份发行的嘉泽转债,网上打新户数已经达到862万户,而在今年以前可转债最高网上打新户数为641万户,还是2017年的时候。而今年1月初发行的璞泰转债,网上打新户数不到200万户。(文章来源:中国基金报)

摘要 【八大机构论市】中信证券:妈妈预期市场短暂修正,妈妈静待两事件落地;国君策略:震荡格局之下,珍惜每一次回调机会;华西策略:白马股频现闪崩是大盘调整接近尾声的信号。 本周沪指累计下跌1.75%,下周A股将如何运行?我们汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。中信证券:预期市场短暂修正 静待两事件落地未来两周,随着科创板新增IPO和美国大选两个事件陆续落地,市场会进入持续两个月的内外部扰动真空期,投资者关注的重心会重回经济和上市公司基本面趋势。在经历了预期的短暂修正后,基本面持续改善将继续驱动增量资金入场,从而打破当前流动性的弱平衡格局,A股将重启中期慢涨趋势。配置上,我们延续对顺周期和低估值板块的推荐,主要包括受益于全球经济复苏和弱美元的有色金属和化工,受益于国内消费修复的酒店、白酒、家电、汽车、家居等细分行业,以及绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块,包括保险和银行。此外,重点关注“十四五”主题催化的相关细分行业。国君策略:震荡格局之下 珍惜每一次回调机会市场调整已经较充分反应流动性收紧等风险,消费与出口接棒投资成为复苏动能,盈利超预期将驱动市场震荡向上,科技+可选消费为配置重点,关注金融地产年底机会。震荡格局之下,珍惜每一次的回调机会。华西策略:白马股频现闪崩是大盘调整接近尾声的信号从中期来看,大型IPO上市冲击不太可能对市场带来系统性影响。另外一方面,当前白马股的调整主要原因还是由于估值偏高,业绩不及预期。回顾A股历史上的“抱团取暖”,出现最强势、最优质公司补跌的现象,往往是大盘调整接近尾声的一大标志。我们认为市场改革预期推动风险偏好的中期逻辑并未被破坏,虽然市场受到短期因素的扰动,但是随着利空因素的消退,市场仍将重回正轨。行业重点关注:新能源车、食品饮料、汽车、大金融、地产等,主题建议关注:军工、消费电子、国企改革、数字货币、燃料电池等。方正策略:再论金融股崛起全A非金融二季度业绩边际显著改善,预计大金融三季度业绩边际改善的趋势最为明显,经济复苏将带动大金融景气持续上行。近期全球金融股尤其是美股和港股金融板块明显跑赢,共振初现,核心在于银行股的带动效应,背景是银行资产减值压力显著下降,业绩反转。国内金融股低估值、低持仓优势明显,叠加年初至今大幅跑输,四季度金融股有望迎来补涨,同时考虑到近年来低估值金融股在年末年初的表现,金融板块有望迎来估值、业绩、催化剂的三重共振,配置价值凸显。国盛策略:“十四五”规划将迎关键窗口对于外部风险,美国大选之后有望逐步消化。国内方面,下周10月26日至10月29日十九届五中全会召开,将研究制定关于“十四五”规划和2035年远景目标的建议。有望为市场提供新的催化。统计“十一五”到“十三五”的六次影响较大的时间段,指数五次上涨。具体到行业板块,酝酿期内受益行业表现更是明显占优。投资策略:关注“十四五”规划相关投资机会,政策预期较高的风电、电动车、军工、半导体等板块。中长期,科技+消费仍是市场主线。粤开策略:产业、供需到要素的循序渐进 “十四五”主线下的结构性机会三季度经济数据显示国民经济延续稳定恢复态势,有助于市场情绪进一步夯实;三季度业绩预告预喜率较二季度全面提升,盈利复苏有望持续;另外下周重要会议即将召开,短期而言“十四五”规划建议的公布对市场整体的走势而言并无明确影响,但从中长期来看政策方向将引领各细分领域的投资方向,将对后续市场形成支撑。配置方向上重点关注三季报业绩确定性较高的板块,如电气设备、农林牧渔、国防军工、非银金融,及政策指引下科技、消费及金融领域的结构性机会。天风策略:货币还会收缩吗?信用还能扩张吗?兼论当前A股市场10月以来的A股市场结构上来看,主要是Q4日历效应下,受益于经济预期改善、估值较低的家电、保险、股份行等表现不错。预计这些方向四季度继续取得相对收益。另一方面,景气度大幅上行的方向,短期都有较大幅度调整,但是展望2021年,业绩爆发仍然是抵抗“货币紧平衡、信用逐步见顶、微观资金面趋弱”的重要方向,因此,我们继续建议在调整中布局Q3业绩能够兑现,并且景气趋势能够延续到明年的方向:比如军工上游、光伏、新能源车、消费电子、工程机械、汽车零配件、生产线设备。广发策略:“估值降维”持续的时间与空间?何时打破“青黄不接”?可以跟踪疫苗进展、美国大选、及A股三季报对盈利修复的指向线索。当前市场“估值降维”深化演绎,继续建议配置:1、Q3以来景气修复提速的可选消费/服务(汽车、休闲服务、家电);2、需求改善配合产能/库存周期率先启动的制造业(通用机械、化工如塑料/橡胶);3、科技及高端制造内循环(新能源、苹果链消费电子)。(文章来源:东方财富研究中心)原标题:去相亲【提前看】25日公告精选:去相亲人福医药将回购价格上调至不超49.29元/股,英飞特称充电桩未进行批量生产和销售 奥特维:前三季净利同比增长665.65%;福斯特:前三季净利同比增长47%。。。公告精选:奥特维:前三季净利同比增长665.65%e公司讯,奥特维(688516)披露三季报。今年前三季公司实现营业收入6.53亿元,同比增长64.99%;归属于上市公司股东的净利润6942.43万元,同比增长665.65%;每股收益0.84元。经公司初步测算,在经营环境不出现重大不利变化的情况下,预计公司2020年全年净利润与上年同期相比将出现较大幅度增长,增长比例超过50%。奥特维系光伏和锂电行业专业领域自动化装备制造企业。福斯特:前三季净利同比增长47%e公司讯,福斯特(603806)10月25日晚间披露三季报,前三季度实现营业收入54.69亿元,同比增长19.14%;归属于上市公司股东的净利润8.71亿元,同比增长47.06%;基本每股收益1.15元。福斯特主营光伏、电子电路、锂电等新材料。公司期内营收增长主要系光伏胶膜产品平均销售单价上升和销售规模扩大及感光干膜产品销售规模扩大所致。圣达生物:前三季净利同比增长348.8%e公司讯,圣达生物(603079)10月25日晚间披露三季报,前三季度公司实现营业收入6.67亿元,同比增长78.35%;归属于上市公司股东的净利润2亿元,同比增长348.8%;基本每股收益1.19元。圣达生物主营食品和饲料添加剂,产品包括生物素、 叶酸等维生素类产品和乳酸链球菌素、纳他霉素等生物保鲜剂。*ST乐通:拟收购核三力100%股权新增工业通风除尘业务e公司讯,*ST乐通(002319)25日晚间披露重大资产重组预案,拟收购浙江启臣100%(浙江启臣持有核三力55%股权)、核三力45%股权。交易后,公司将通过直接和间接方式持有核三力100%股权。核三力100%股权估值5.09亿元。同时,公司拟向公司控股股东大晟资产发行股份配套募资不超3.8亿元。目前公司主营印刷油墨,重组后,主营新增工业通风除尘、设备制造、节能环保等领域的研发、安装调试及系统集成业务。英飞特:充电桩未进行批量生产和销售e公司讯,连续两个交易日涨停的英飞特(300582)10月25日晚间公告称,公司虽然推出过充电桩样品和有过少量销售,却未进行批量生产和销售。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年前三季度充电桩业务收入分别为81.37万元、3.57万元、1.71万元、0万元、0万元。公司当前新能源汽车充电领域的收入主要来源于车载充电机产品,而非充电桩产品。贵州茅台:前三季度净利润同比增长11%e公司讯,贵州茅台(600519)10月25日晚披露三季报,公司前三季度营收672.14亿元,同比增长10.31%;净利润338.27亿元,同比增长11.07%;基本每股收益26.93元。皇马科技:股东拟合计减持不超公司3.95%股份e公司讯,皇马科技(603181)10月25日晚间公告,公司股东绍兴多银多投资管理合伙企业(有限合伙),公司董事、高级管理人员王新荣及马夏坤拟通过大宗交易或竞价交易方式,合计减持不超过公司3.95%的股份。康泰医学:前三季度净利同比增逾12倍e公司讯,康泰医学(300869)10月25日晚披露三季报,公司前三季度营收11.11亿元,同比增350.59%;净利5.15亿元,同比增1208.92%;基本每股收益1.41元。其中,第三季度营收3.6亿元,同比增251.34%;净利1.51亿元,同比增641.32%。大族激光:前三季净利10.2亿元同比增长约70%e公司讯,大族激光(002008)10月25日晚间披露三季报,公司前三季度实现收88.59亿元,同比增27.58%;净利润10.2亿元,同比增69.99%;基本每股收益0.97元。人福医药:将回购价格上调至不超49.29元/股e公司讯,人福医药(600079)10月25日晚间公告,鉴于近期资本市场及公司股价变化等情况影响,公司董事会决定将回购股份的价格由不超过14.29元/股调整为不超过49.29元/股。另外,公司前三季度实现净利润6.13亿元,同比下滑17.83%。(文章来源:e公司官微)

摘要 【国泰君安:让人出口超预期下的投资线索 看好三个链条景气度提升】我们认为出口景气度仍将维持,让人短期出口供给替代逻辑延续,中期经济修复支撑外需,后续需要重视出口动能内部的转换,看好三个链条景气度提升,以家具、家电、服装、玩具为代表的消费品,以机械设备和零部件代表的高新技术产品,以化工行业为代表的中间品。 出口高景气背后的两条逻辑我们对未来出口总量和行业景气的研判,三点主要结论:1、未来出口景气的背后是两条逻辑:一是供给替代,跨年各种节日前一些行业订单增加,会加强短期的替代逻辑。二是中期海外经济修复,全球消费需求与资本开支的上行,我们依然看好明年出口增速,特别是上半年的情况。2、出口动能将出现内部轮换。上半场防疫物资的作用会渐行渐弱,但是份额回落幅度有限,拉动出口的动能将逐渐轮换到消费品、高技术设备以及一些中间品。3、综合库存、产能、出口增速等因素,我们认为未来三个链条的出口景气度将乘势而上:分别是消费品(家具、家电、玩具、纺服)、机械设备(专用设备)、化工品。首先,第一个问题是出口强劲的动能源自哪里?中国出口自7月加速以来,已经持续一个季度超市场预期。我们认为出口持续强劲的原因有两点:一是全球疫情需求拉升,带动国内防疫物资以及远程办公设备产品的出口。二是海外供给缺失,中国出口的全面替代。在这种双支柱下,中国出口占全球贸易市场的份额在二季度提升了接近4个百分点。第二个问题是这种高景气的出口能否维持?基于主要经济体经济增速预测,在综合考虑了防疫物资需求减弱,以及中国出口全球市场份额回落之后,我们依然认为2021年中国的出口将维持一个比较高的景气度,特别是上半年,在边际上仍然存在加速上行趋势,全年增速将达到8%左右。第三个问题,出口动能的结构轮换会怎样?从今年出口回升节奏来看,防疫物资是支撑上半年出口的核心力量,非疫情产品从三季度开始拉升出口的中枢。我们在综合观察了美国行业库存、欧美、印度等国家部分行业的产能修复情况,认为未来三个行业出口景气度会上行:一是传统制造的一些消费品,包括地产后周期链条的家具、家电,以及服装、玩具。地产后周期链条主要原因是全球楼市回暖,特别是美国地产市场升温,叠加链条上美国库存水平较低,产能修复有限,因此中国的供给替代逻辑会进一步增强。关于服装、玩具,主要得益于供给缺失,特别是印度、印尼和东南亚的一些国家,受疫情影响,供给能力下行,中国承接了相关订单。二是机械设备,主要是一些专用设备和零部件,比如工控制造装置等。这部分行业,主要是由于欧洲二次疫情以及美国第三波疫情,发达经济体产能修复有限,部分高端装备制造业的供给受到抑制。为中国带来一些机会。三是化工品行业,我们认为化工品行业除了供给替代外,也会受益于经济修复带动的需求提升和价格改善双重因素。最后一句话总结上述观点,我们认为出口景气度仍将维持,短期出口供给替代逻辑延续,中期经济修复支撑外需,后续需要重视出口动能内部的转换,看好三个链条景气度提升,以家具、家电、服装、玩具为代表的消费品,以机械设备和零部件代表的高新技术产品,以化工行业为代表的中间品。(文章来源:国泰君安证券研究)10月13日,泪崩中国汽车工业协会发布最新汽车工业产销情况。数据显示,泪崩9月,我国汽车市场进入传统旺季,产销量双双超过250万辆,创年内新高。其中,新能源汽车产销量双双突破13万辆,分别达13.6万辆和13.8万辆,环比增长28.9%和26.2%,同比增长48%和67.7%,刷新了9月新能源汽车产销量的历史纪录。8月,五菱宏光MINIEV凭借15000辆的销量,将蝉联数月新能源销冠之位的Model 3拉下宝座。9月,宏光MINI EV销量达到20150辆,接近Model3的一倍!堪称新能源汽车市场最大的黑马。宏光MINI EV上市不足2个月就登顶新能源汽车单车型销量冠军,优点非常明确:其一、2.88~3.88万的价格区间,与老头乐相仿,其二、能上新能源汽车牌照,能上高速;120KM的续航里程也许是最大短板,但是并没有影响其成为人民的代步车。车型优劣与否,我们不去讨论,光从其产业链上,讨论一下相关配套供应商的投资机会。据工信部公告显示,宏光MINI EV电池由国轩高科、星恒电源、鹏辉能源、宁德时代和华霆动力5家电池生产企业配套,其中国轩高科、鹏辉能源、宁德时代提供的是磷酸铁锂电池;华霆动力提供的是三元电池;星恒电源提供的是锰系多元复合锂电池。驱动电机供应商主要是方正电机、双林股份,电控由华域电动和宁波央腾供应。除了三电系统以外,其他部件中配套的相关上市公司包括万安科技(副车架、ABS、电子真空泵)、川环科技(制动助力器真空软管)、盛路通信(天线)、松芝动力(冷凝器、空调、暖风机)、宁波高发(电子加速器踏板)、福耀玻璃等。根据研究报告,宏光MINI EV年销量30万辆、60万辆、100万辆分别测算对其供应链的收入贡献,其中中性假设下(年销量60万辆),收入贡献超过20%的上市企业包括万安科技、方正电机、亿利达、鹏辉能源和国轩高科等。当然神车能否有这样的销量,是要打一个问号的,但是超低的入市价,让我们看到了新能源汽车行业发展的变革。抛开三电系统,新能源汽车制造业仍是传统行业,已经是充分竞争的格局。所以,我们重点关注点还在于个别公司的增量市场,比如松芝股份,在新能源汽车乘用车领域形成了新的利润增长点。作为宏光MINI EV电机的配套商,方正电机、双林股份近期的走势也是非常强劲,短线参与的价值已经不高。而电池配套企业,市场已经形成了宁德时代一家独大,比亚迪作为第二梯队领头羊的局面。作为相对成本最高的部件,宏光MINI EV使用小电池,120km版本的点电池容量约为9.2kWh(96V&94ah、能量密度100Wh/kg),170km版本容量约为13.8kWh(96v&144ah三元能量密度110Wh/kg),完全以成本为导向去设计。重点关注标的:鹏辉能源、国轩高科。参考研报:西部证券,《鹏辉能源:业绩符合预期,未来增长可期》国信证券 《国轩高科:推进布局广西市场,志高存远》(作者:丁臻宇 执业证书:A0680613040001)(文章来源:巨丰财经)

作者:报纸新闻
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